资管新规对券商的影响

券商是指证券公司，其资产管理业务对于券商的发展和盈利能力具有重要影响。新规对券商资管行业的总资产规模、资金来源、风险准备计提、保费收入等方面均有着不可忽视的影响。

一、资管新规对券商资产管理规模的影响

1.1 通道和资金池业务的影响

券商资产管理规模中的通道和资金池业务超过70%，如果受限，券商资管行业总资产规模的17万亿可能会流失。

1.2 对非标债权资产的影响

新规要求终止日不得晚于资管计划到期日，券商需要加强非标债权资产的到期管理，对其流动性风险进行控制。

二、资管新规对资管产品资金募集影响

2.1 银行理财资金的监管

市场上原有资管产品的主要资金来源为银行理财资金。新规将银行理财纳入资管产品范畴，对银行理财资金采取了疏堵结合的监管方式，进一步降低了银行理财资金的规模。

2.2 主动管理规模占比的提升

全行业资管规模虽然有所下降，但主动管理规模占比稳步提升，提高了资金使用效率，降低了实体经济融资成本。

三、资管新规对通道和资金池业务的影响

3.1 对券商资产管理规模的影响

由于券商资产管理规模中超过70%以上为通道和资金池业务，如果这些业务受到限制，对于超过17万亿的券商资管行业总资产规模将产生较大影响。

3.2 风险资本准备计提要求的放宽

新规要求适当放宽风险资本准备计提要求，降低券商面临的风险压力。

四、资管新规对保险资管业务的影响

4.1 保费收入的资金来源风险较小

保费收入是保险资管业务的主要资金来源，面临资金多层嵌套风险较小。并且，前期监管对资金使用的要求严格，保险资管业务受资管新规影响有限。

4.2 保险资管业务规模的增长

资管新规后，保险资管业务规模持续增长，预计2020年末规模将达到21万亿。

五、资管新规的影响前瞻

5.1 市场格局的变革

资管新规的实施将重塑资产管理行业的市场格局。不合规或经营不善的机构将被淘汰，市场集中度将有所提高。

5.2 佣金收入的影响

规定调整佣金费率可能会对券商的分仓佣金收入产生影响，需要注意佣金收入的变化趋势。

5.3 对银行、券商和基金的利好

资管新规要求理财产品强监管，因此利好正规理财产品发行方，即银行、券商和基金。

六、资管新规的

综合以上分析，资管新规对券商的影响主要体现在资产管理规模、资金来源、风险控制、保费收入等方面。券商需要适应新规，优化经营结构，寻找新的盈利增长点，以应对资管业务发展的新形势。